Caractéristiques du papier commercial, types et exemples

Le papier commercial C'est une forme de financement qui est accordée à court terme grâce à un document non garanti. Ce papier est émis par des sociétés financièrement stables et proposé sur le marché avec un pourcentage d’escompte appliqué à sa valeur nominale.

Cet instrument commercial a pour objet de financer les besoins en capitaux générés par l’augmentation des comptes clients et des stocks, par la création de nouvelles lignes de production ou par le respect de toute obligation contractuelle à court terme.

Le papier commercial profite aux entreprises car il leur permet d'accéder à une source de financement rapide et à très court terme. Il existe également un public investisseur qui bénéficie de ces avantages, car il peut être un moyen d’obtenir des dividendes plus importants que ceux offerts par les banques.

Il n'est généralement soutenu par aucun type de garantie. En conséquence, seules les sociétés ayant une notation de crédit de haute qualité sur le marché trouveront rapidement des acheteurs.

Dans le cas contraire, l’entreprise devrait attirer l’acheteur en lui accordant l’attractivité d’un pourcentage plus élevé de profit avec un rabais substantiel.

Index

• 1 caractéristiques
  • 1.1 Papier commercial et bon du Trésor
• 2 types
  • 2.1 Mandat ou lettre de change
  • 2.2 Billets à ordre
  • 2.3 Chèques
  • 2.4 Certificats de dépôt
• 3 exemples
  • 3.1 Crise financière nord-américaine de 2007
  • 3.2 Exemple d'entreprise
• 4 références

Caractéristiques

Le papier commercial est un titre de créance à court terme non garanti émis par une société anonyme. Il est communément émis pour le financement des stocks, des comptes à recevoir et pour pouvoir faire face à des dettes à court terme.

Le rendement pour les investisseurs repose sur la différence entre le prix de vente et le prix d'achat. Le papier commercial offre une alternative différente pour attirer des ressources vers celles traditionnellement offertes par le système bancaire.

Les échéances des papiers commerciaux dépassent rarement les 270 jours. Il est généralement émis avec une décote de sa valeur nominale, reflétant les taux d’intérêt actuels sur le marché.

Étant donné que les grandes institutions sont celles qui émettent du papier commercial, la dénomination des offres de papier commercial est importante, généralement de 100 000 dollars ou plus.

Les acheteurs de papiers commerciaux sont généralement des sociétés, des institutions financières, des personnes riches et des fonds du marché monétaire.

Papier commercial et bon du Trésor

Le papier commercial n'est pas aussi liquide que les bons du Trésor car il n'a pas de marché secondaire actif. Par conséquent, les investisseurs qui achètent du papier commercial prévoient généralement de les conserver jusqu’à leur échéance, car ils sont à court terme.

Étant donné que la société qui a émis le papier commercial risque de ne pas être payée à l’échéance, les investisseurs exigent une performance supérieure à celle qu’ils recevraient pour une valeur sans risque, telle que l’obligation du Trésor, avec une maturité similaire.

À l’instar des obligations du Trésor, les billets de trésorerie ne versent pas d’intérêts et sont émis à escompte.

Types

Mandats ou lettres de change

Un mandat est un ordre inconditionnel écrit par une personne (le tireur) qui dicte à une autre personne (le tiré) qui verse une certaine somme à une date précise à une troisième personne désignée (le bénéficiaire). Le mandat est une transaction tripartite.

Il s’agit d’une traite bancaire si elle est effectuée dans une banque; si cela se fait ailleurs, cela s'appelle une ligne métier. Le projet de loi est également appelé lettre de change, mais si un projet est négociable ou endossable, cela n’est pas vrai pour une lettre de change.

Les mandats sont principalement utilisés dans le commerce international. Ils sont une sorte de chèque ou de billet à ordre sans intérêt. Les tours peuvent être divisés en deux grandes catégories:

Tourner en vue

Il exige que le paiement soit effectué lorsqu'il est présenté à la banque.

Retournement

Nécessite un paiement à la date spécifiée.

Billets à ordre

Ils correspondent à un instrument financier qui consiste en une promesse écrite ou un engagement par l’une des parties (l’émetteur) à payer à une autre partie (le bénéficiaire) une certaine somme d’argent à une date ultérieure donnée.

L'émetteur pourrait exécuter un billet à ordre en échange d'un prêt monétaire d'une institution financière ou en échange de la possibilité d'effectuer un achat à crédit.

Les institutions financières sont habilitées à les émettre. Ils peuvent également être générés par des entreprises afin d'obtenir un financement auprès d'une source non bancaire.

Chèques

C'est une façon spéciale de tourner. Un chèque est défini comme un brouillon émis dans une banque et payable à vue.

C'est un document émis par un tiroir pour une institution financière qui annule le montant qui y est exprimé à une autre personne ou à un bénéficiaire, à condition que le compte sur lequel le chèque est tiré comporte des fonds.

Le bénéficiaire demande un paiement à la banque, mais pas auprès du tireur ou de tout autre endosseur du chèque.

Certificats de dépôt

C'est un document financier dans lequel une banque reconnaît qu'elle a reçu une somme d'argent d'un déposant pour une période de temps et un taux d'intérêt spécifique, et accepte de la retourner à l'heure spécifiée dans le certificat.

La banque est le tireur et le tiré, tandis que la personne qui effectue le dépôt est le bénéficiaire.

Comme les certificats de dépôt sont négociables, ils peuvent être facilement négociés si le détenteur veut de l’argent, bien que son prix fluctue avec le marché.

Des exemples

La crise financière nord-américaine de 2007

Le marché du papier commercial a joué un rôle important dans la crise financière américaine qui a débuté en 2007.

Lorsque les investisseurs ont commencé à douter de la santé financière et de la liquidité de sociétés telles que Lehman Brothers, le marché du papier commercial a été gelé et les sociétés ne pouvaient plus accéder à un financement facile et abordable.

Un autre effet du gel du marché du papier commercial a été celui de certains fonds du marché monétaire, qui étaient des investisseurs importants dans le papier commercial, «brisant le dollar».

Cela signifie que la valeur de l’actif net des fonds affectés était inférieure à 1 dollar, reflétant la valeur décroissante de leurs billets de trésorerie exceptionnels émis par des sociétés ayant une santé financière suspecte.

Exemple d'entreprise

Le détaillant Toys C. A. est à la recherche d'un financement à court terme pour financer de nouveaux stocks pour la période des fêtes.

La société a besoin de 10 millions de dollars et offre aux investisseurs 10,2 millions de dollars en valeur nominale de papier commercial en échange de 10 millions de dollars, selon les taux d’intérêt actuels.

En effet, un paiement d’intérêt de 200 000 $ à l’expiration du papier commercial contre 10 millions de dollars en espèces équivaudrait à un taux d’intérêt de 2%.

Ce taux d'intérêt peut être ajusté en fonction du nombre de jours pendant lesquels le papier commercial est en circulation.

Références

1. Investopedia (2018). Papier commercial Tiré de: Investopedia.com.
2. Wikipedia (2018). Papier commercial Tiré de: en.wikipedia.org.
3. Vinish Parikh (2009). Papier commercial et ses caractéristiques. Permet d'apprendre la finance. Tiré de: letslearnfinance.com.
4. Mark P. Cussen (2018). Une introduction au papier commercial. Tiré de: Investopedia.com.
5. Le dictionnaire gratuit de Farlex (2018). Papier commercial Tiré de: legal-dictionary.thefreedictionary.com.