Caractéristiques de la structure financière, classification et exemple

Le structure financière c'est la combinaison des passifs à court terme, de la dette à court terme, de la dette à long terme et du capital qu'une entreprise utilise pour financer ses actifs et ses activités. La composition de la structure financière affecte directement le risque et la valeur de l'entreprise associée.

Le gestionnaire financier doit décider du montant à emprunter, obtenir la meilleure combinaison de dette et de capitaux propres et trouver des sources de financement moins coûteuses. Comme pour la structure du capital, la structure financière divise le montant des flux de trésorerie de la société destinés aux créanciers et le montant attribué aux actionnaires.

Chaque entreprise a une combinaison différente, en fonction de ses dépenses et de ses besoins; Par conséquent, chaque entreprise a sa propre relation capital-dette. Il se peut qu'une organisation émette des obligations pour utiliser les revenus obtenus pour acheter des actions ou, au contraire, pour émettre des actions et utiliser ces bénéfices pour rembourser leur dette.

Index

• 1 caractéristiques
  • 1.1 Structure financière versus structure du capital
  • 1.2 Facteurs à considérer
• 2 Classification
  • 2.1 Financement par emprunt
  • 2.2 Actions des propriétaires
  • 2.3 Différences dans les structures financières
• 3 exemple
• 4 références

Caractéristiques

La structure financière se réfère à l'art de concevoir la combinaison de fonds qui sera utilisée pour financer une entreprise, notamment en ce qui concerne le montant de la dette à recouvrer et le profil de remboursement.

Il comprend des analyses et des décisions concernant les titres de créance, lorsque plusieurs sont disponibles.

S'appuyer de manière significative sur les fonds de dette permet aux actionnaires d'obtenir un retour sur investissement plus élevé, car les capitaux sont moins importants dans l'entreprise. Cependant, cette structure financière peut être risquée, l’entreprise ayant une dette importante à payer.

Une entreprise positionnée comme un oligopole ou un monopole est plus en mesure de soutenir une structure financière à effet de levier, puisque ses ventes, ses bénéfices et ses flux de trésorerie peuvent être prédits de manière fiable.

Au contraire, une société positionnée sur un marché hautement concurrentiel ne peut pas supporter un niveau d'endettement élevé, car elle connaît des gains et des flux de trésorerie volatils qui pourraient lui faire perdre ses paiements et déclencher un dépôt de bilan.

Une entreprise dans cette dernière position doit prendre sa structure financière à l'adresse de plus de capital, pour lequel il n'y a pas d'exigence de remboursement.

Structure financière versus structure du capital

Une structure financière comprend des obligations à long terme et à court terme dans son calcul. En ce sens, la structure du capital peut être considérée comme un sous-ensemble de la structure financière, plus orientée vers une analyse à long terme.

La structure financière reflète l’état du fonds de roulement et des flux de trésorerie, les salaires à payer, les comptes fournisseurs et les impôts à payer. Par conséquent, il fournit des informations plus fiables sur les circonstances commerciales actuelles.

Facteurs à considérer

Effet de levier

L'effet de levier peut être positif ou négatif. Une augmentation modeste du bénéfice avant impôt entraînera une forte augmentation du bénéfice par action, mais parallèlement, le risque financier augmente.

Coût du capital

La structure financière devrait être axée sur la réduction du coût du capital. Le capital par emprunt et les actions privilégiées sont des sources de financement moins chères que les fonds propres.

Contrôle

Il convient de tenir compte dans la structure financière du fait que le risque de perte ou de dilution du contrôle de l’entreprise est faible.

La flexibilité

Aucune entreprise ne peut survivre si sa composition financière est rigide. Par conséquent, la structure financière doit être telle que, lorsque l’environnement commercial change, la structure doit également s’adapter aux changements attendus ou inattendus.

Solvabilité

La structure financière doit être structurée de manière à éviter tout risque d'insolvabilité de l'entreprise.

Classification

La structure financière décrit l'origine de tous les fonds qu'une entreprise utilise pour acquérir des actifs et payer des dépenses. Il n'y a que deux types de sources pour tous ces fonds.

Financement de la dette

Les entreprises acquièrent des fonds grâce au financement par emprunt, principalement des prêts bancaires et des ventes d’obligations. Celles-ci apparaissent dans le bilan en tant que passifs à long terme.

Il convient en particulier de tenir compte du fait que la dette de la société (passifs du bilan) comprend également des obligations à court terme, telles que des dettes fournisseurs, des billets à court terme, des salaires à payer et des impôts à payer.

Actions des actionnaires

Ce sont ceux que la société possède dans son intégralité, figurant au bilan en tant qu ’« actions des actionnaires ». À leur tour, les actions proviennent de deux sources:

- Capital payé: il s'agit des paiements que l'entreprise reçoit pour les actions que les investisseurs achètent directement auprès de l'entreprise lorsqu'elle émet des actions.

- Bénéfices non distribués: il s'agit des bénéfices après impôt que l'entreprise conserve après avoir versé des dividendes aux actionnaires.

Ces deux sources réunies constituent un aspect complet du bilan. Les entrepreneurs intéressés par la structure financière de l'entreprise compareront les pourcentages de chaque source par rapport au financement total.

Les taux d'intérêt relatifs définiront le levier financier de l'entreprise. Celles-ci déterminent comment les propriétaires et les créanciers partagent les risques et les avantages liés à la performance de l'entreprise.

Différences dans les structures financières

Une petite entreprise est plus susceptible de considérer les modèles de financement traditionnels. La possibilité de recevoir des investissements privés ou d’émettre des titres peut ne pas être disponible.

Les entreprises des secteurs qui dépendent davantage du capital humain peuvent préférer financer leurs activités en émettant des obligations ou d’autres titres. Cela peut leur permettre d'obtenir un taux plus favorable, car l'option de garantie avec des actifs peut être très limitée.

Les grandes entreprises, quel que soit leur secteur d'activité, sont plus enclines à envisager de proposer des obligations ou d'autres titres, en particulier lorsque des sociétés ont déjà des actions négociées sur un marché public.

Exemple

L'image suivante montre comment les structures financières et en capital apparaissent dans le bilan d'une entreprise.

Les groupes d'éléments du bilan définissent trois structures pour l'entreprise: la structure de l'actif, la structure financière et la structure du capital.

La structure financière de la société apparaît sur l’ensemble du patrimoine et du passif, et la structure du capital est une partie de la structure financière.

La structure financière et la structure du capital montrent comment les propriétaires d’investisseurs partagent les risques et les avantages de la performance de l’entreprise. Par conséquent, ces structures décrivent l'effet de levier.

Références

1. Investopedia (2018). Structure financière Tiré de: investopedia.com.
2. Solution Matrix (2018). Structure financière, capitalisation de la structure du capital, effet de levier. Tiré de: business-case-analysis.com.
3. Steven Bragg (2018). Structure financière Outils de comptabilité. Tiré de: accountingtools.com.
4. Surbhi (2015) Différence entre la structure du capital et la structure financière. Différences clés. Tiré de: keydifferences.com.
5. Leonardo Gambacorta (2014). Structure financière et croissance. Tiré de: bis.org.